时间:2022-10-22 22:37:55 | 浏览:887
近期“拜登承诺解决全球芯片短缺问题”、“得州极寒天气导致半导体工厂被迫停产,汽车“缺芯”加剧”,“IGBT、MCU缺货,国产替代迎来机会!”等新闻拼命刷屏。最近A股半导体板块涨幅比较明显,春节结束开盘以来,半导体已经涨了5.39%。
(图1:半导体板块股价情况)
今天要来看得这家半导体企业上市不到1年,从上市价格到最高股价已经翻了20倍!它便是国内IGBT龙头斯达半导。
(图2:斯达半导股价情况)
斯达半导自2005年成立以来,一直致力于IGBT芯片和快恢复二极管芯片得设计和工艺及IGBT模块得设计、制造和测试。
根据IHSMarkit 2018年报告数据显示,在2017年度IGBT模块供应商全球份额排名中,斯达半导排名第10名,国内排名第1;到2019年全球IGBT模块中,斯达半导排名上升了2名至全球第八,国内排名依然第1。
一方面受益于工业控制及电源IGBT模块长期被进口厂商垄断,近年进口品牌价格持续上升,产品交付不稳定,下游客户受制于成本及供应链压力,更倾向于选择能提供同等质量、更好价格和更短交付周期的斯达半导。
另一方面受益于公司IGBT快速切入国产企业供应链,在A级车的IGBT模块市场份额逐渐扩大。
公司2017-2019年实现营收4.38/6.75/7.79亿元,同比增长45.67%/54.20%/15.41%;2020Q1-Q3实现营收6.68亿元(+18.14%,)。
在净利润方面还受益于公司自研芯片比例逐步提升,2017-2019年归母净利润实现0.53/0.97/1.35亿元,同比增长145.61%/83.50%/39.83%;2020Q1-Q3归母净利润实现1.34亿元(+29.44%)。
(图3:公司营业收入(亿元)情况(左)和归母净利润(亿元)情况(右))
作为芯片设计公司研发投入高是保证技术不落后的基础,公司研发费用一直保持较高的增长;毛利率方面受益于产品结构以及芯片自研率拔高,毛利率在稳步提升;同时三费控制得当,也让净利率保持稳步提升。
(图4:公司研发费用、毛利率和净利率)
IGBT模块一直占据公司营收较高比重,2019年IGBT营收占比95%。
(图5:公司业务收入情况)
而公司IGBT模块主要应用于工控及电源行业,2019年占比78%;新能源行业,2019年占比18%;变频白色家电,2019年占比4%。
(图6:IGBT应用领域)
(1)海外厂商占据国内IGBT 50%以上市场份额
根据IHSMarkit的数据,2017年全球前五大IGBT厂商市场份额合计超过70%,而在国内IGBT市场,海外厂商同样占据50%以上的市场份额,国产替代空间十分广阔。
(2)IGBT依然景气
IGBT未来在新能源汽车、工业控制和家电等领域将保持较高增长;全球IGBT市场规模从2015年42.3亿美元,增长至2019年62.7亿美元,年均复合增长率约为10.4%,2019年中国IGBT市场规模约为161.9亿元,约占全球比重37%,同比增长22.3%。
国内IGBT市场供需缺口巨大,斯达半导作为国内稀缺得IGBT供应商,未来将受益于国产替代和IGBT产业链持续景气。
(3)公司研发能力强
①公司领军人物与英飞凌有交集:公司董事长兼创始人沈华曾在西门子半导体部门(英飞凌前身,1999年成为英飞凌公司)高级研发工程师;副总经理汤艺曾在国际整流器公司工作(2015年英飞凌收购国际整流器公司)历任多个重要职务,2015年假如斯达半导,负责IGBT芯片技术研发工作。
②自研芯片比重逐步提升:强大研发能力支撑下,公司自研和外购芯片比例不断改善。2016-2019上半年之间,自主设计研发的芯片占当前芯片采购比例分别为31.0%、35.7%、49.0%和54.1%。同时,从价格方面看,公司自研芯片平均单价在不断上升,外购芯片单价不断下降,侧面印证公司较强研发能力;2020年新能源汽车IGBT芯片已经100%自供,包括IGBT其他芯片,目前整体自供率达到70%。
③芯片与英飞凌的IGBT芯片代差际在缩小:技术上看,公司于2012年和2015年成功独立地研发出NPT型芯片和FS-Trench芯片,分别对接国际上第四、第六代芯片技术;
今年公司将推出第三代IGBT芯片对接上英飞凌、三菱等国际龙头第七代技术水平,而英飞凌是在2018年推出的,所以代际差在缩小。
①布局SIC功率模块:2020年12月17日,斯达半导发布公告拟投资2.3亿元建设SIC功率模块产业化项目,公司预计投资建设年产8万颗车规级SIC功率模组生产线和研发测试中心,项目建设期2年,将按照市场需求逐步投入
②SIC功率模块已经成功导入国产汽车产业链:公司布局SIC功率模块,一方面是公司2020年6月和宇通客车达成合作,宇通将采用斯达和GREE合作研发得1200V SIC功率模块开发电动客车电动系统;另一方面SIC作为第三代半导体材料,具备体积小、损耗低、耐高温等特性,虽然目前价格是IGBT模块得3-4倍,但公司布局SiC模块有望为远期收入打开成长空间。
③新能源汽车将为SIC功率半导体带来增量:斯达半导看好新能源汽车产业为期带来的成长性,根据《新能源汽车产业发展规划(2021—2035年)》中的数据测算,2025年我国新能源汽车销售将超过640万辆,2021-2025年我国新能源汽车年均增长率将在30%以上。
近期“芯片缺货”的状况再度提醒国产替代的紧迫性,机构产业链调研显示,全球IGBT产品交付期普遍拉长,IGBT产业链供需依然偏紧,若未来产能持续紧张,部分IGBT价格或将上调。公司作为IGBT龙头企业有望受益于国产替代及价格涨价带来业绩增长。另一方面SIC功率模块也被国外企业占据了大部分的市场份额,未来受益于新能源汽车带来的增量空间及国产替代,新业务也将为公司带来新的增量空间。
光大证券预计公司2020-2022年营收分别为9.87/12.76/16.99亿元,同比增长26.6%/29.3%/33.1%;归母净利润分别为1.84/2.52/3.41亿元,同比增长35.83%/37.00%/35.50%;对应EPS分别为1.15/1.57/2.13;对应PE分别为219.72/160.94/118.63。
近期“拜登承诺解决全球芯片短缺问题”、“得州极寒天气导致半导体工厂被迫停产,汽车“缺芯”加剧”,“IGBT、MCU缺货,国产替代迎来机会!”等新闻拼命刷屏。最近A股半导体板块涨幅比较明显,春节结束开盘以来,半导体已经涨了5.39%。(图1:
证券代码:603290 证券简称:斯达半导 公告编号:2021-069本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。嘉兴斯达半导体股份有限公司(以下简称
斯达半导3月4日晚间发布公告称,公司股票自上市以来,股票价格波动较大,自2月4日开市起至今累计涨幅达到966.48%,期间21个交易日(首日除外)内连续涨停。公司目前股价是135.87元,公司亦关注到有媒体报道关于公司股票可能存在游资参与炒
来源:中国证券报原标题:上市后暴涨10倍,中一签狂赚13万!这只科技股明天会刷新历史纪录吗?在22个一字连板之后,斯达半导今天终于打开了一字板,但仍以涨停价报收。两年多以来,斯达半导是唯一一只突破20个一字连板的新股。更惊人的是,斯达半导的
在22个一字连板之后,斯达半导周四终于打开了一字板,但仍以涨停价报收。两年多以来,斯达半导是唯一一只突破20个一字连板的新股。更惊人的是,斯达半导的单签收益已经高达13.67万元,成为今年以来最赚钱的新股。斯达半导的发行价为12.74元,最
来源:内容来自半导体行业观察综合,谢谢。成立于2005年4月的嘉兴斯达半导体股份有限公司是一家专业从事功率半导体芯片和模块尤其是IGBT芯片和模块研发、生产和销售服务的国家级高新技术企业,据介绍,公司司主要产品为功率半导体元器件,包括IGB
2月4日,嘉兴斯达半导体股份有限公司(股票简称:斯达半导)将登陆上交所主板。据了解,这是唯一一个挤进IGBT模块供应商全球市场份额排行榜前10名的中国企业,但在投资之前,投资者有必要对公司和所处行业进行分析,IGBT的行业前景怎样?斯达半导
2020年上半年行情收官,受疫情影响,虽然春节后A股开市创下近23年来最大跌幅,但伴随着医疗、科技等多个行业板块的逆势上涨,也涌现出了一批明星股。根据iFind数据显示,A股市场上涨的1857只股票(包括2020年上市新股)中,斯达半导、万
斯达半导(603290)可谓赚足了投资者眼球。3月4日,斯达半导上市后连续第22个交易日“一”字涨停,刷新两年来新股连板数新高。斯达半导3月4日晚间发布公告称,公司股票自上市以来,股票价格波动较大,自2月4日开市起至今累计涨幅达到966.4
作者 | 顾天娇阅读所需约5分钟近日,英飞凌首席执行官在德国的一个汽车会议上表示,英飞凌的积压订单要到2022年较晚时候才能完成,如果芯片、汽车生产能在明年第三季度恢复平衡,那便是最好的情况。今年以来,汽车核心部件IGBT模块陷入紧缺状态,
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(报告出品方/作者:首创证券,何立中,韩杨)1 研发背景深厚的国内 IGBT 龙头1.1 国内 IGBT 龙头公司斯达半导全称为嘉兴斯达半导体股份有限公司。公司成立于 2005 年 4 月,是国内 首批 IGBT 公司。公司总部位于浙江嘉兴
天风证券指出,国内汽车级 IGBT 模块领军企业,打破了国际巨头对于大功率工业级和车用级模块的垄断。欧洲、日本及美国企业主导 IGBT 市场,斯达半导打破垄断,替代空间广阔。下游应用领域拓展+国产替代,国内 IGBT 企业迎来发展机遇。募资
每经AI快讯,中泰证券12月10日发布研报称,首予斯达半导(603290.SH)增持评级。评级理由主要包括:1)国内 IGBT 龙头企业,盈利能力稳步增长;2)IGBT下游应用广泛,市场需求旺盛;3)IGBT国产替代趋势强劲;4)凭借自身竞
公司简介嘉兴斯达半导体股份有限公司成立于2005年4月,注册地在浙江省嘉兴市南湖区,公司主营业务为以IGBT为主的功率半导体芯片和模块的设计研发生产,并以IGBT模块形成对外实现销售。公司总部在浙江省嘉兴市,但是在上海和欧洲都有研发中心。2